Mercado brasileiro recua com o trâmite do arcabouço fiscal no Congresso

Gol, Cielo, Hypera, Azul e Weg divulgam seus balanços do 1T23 nesta semana

As bolsas norte-americanas recuaram até quinta-feira, 21/04, com balanço da Tesla contaminando as techs e pesando nos índices dos Estados Unidos. Além disso, a inflação na zona do Euro em março veio dentro da expectativa de 0,9%, com o anualizado recuando para 6,9%.

Na China, o Produto Interno Bruto (PIB) subiu 4,5% no 1° trimestre na comparação anual, acima do consenso de 4%. As vendas no varejo avançaram 10,6% em março (a/a), ante +7,4% esperado. A produção industrial no país subiu 3,9% (a/a) em março, abaixo do esperado de 4,0%.  

Cenário Local

O Ibovespa encerrou a semana em queda, pressionado pela divulgação do arcabouço fiscal. Os agentes ficaram apreensivos devido às exceções de gastos fora do teto e do que ainda poderá ser mudado no congresso. A produção industrial no Brasil em fevereiro recuou 0,2%, mais do que o esperado de -0,1% e -2,4% na comparação anual, contra -1,9% da expectativa.

Após a forte alta da semana anterior, mercado trabalhou na semana encerrando com Ibovespa em queda de -1,8% aos 104.366 pontos. Devido ao feriado, a semana mais curta foi marcada por resistências em relação à proposta de Arcabouço Fiscal no Congresso após o envio do projeto. 

As incertezas refletiram também no mercado de juros que tiveram uma elevação na curva e o dólar que retomou para acima dos R$5,00, encerrando a semana em torno de R$5,05. Na última quinta-feira, tivemos exercício de opções na bolsa. O Mercado também levanta dúvidas em relação à votação do Arcabouço, marcada para ocorrer em 10/05. Entre alterações que ocorreram na semana que vale destacarmos:

– Desistência de taxar importações de até US$ 50,00: Anúncio trouxe impacto imediato nas varejistas por aqui;

– O texto apresentado não prevê consequências legais caso haja descumprimento das regras;

– O texto apresentado sugere fraqueza do ponto de vista do controle dos gastos e ainda dependente de grande geração de receitas. Nesse cenário, o mercado aguarda por possíveis ajustes ao texto no Congresso que possam fortalecer a disciplina fiscal, apesar de o presidente do Banco Central, Roberto Campos Neto, durante evento em Londres, alertar que o arcabouço é “bastante razoável”.

No cenário empresarial, os dados operacionais foram divulgados na VALE (VALE3) que demonstrou vendas mais fracas impactadas por uma estação mais chuvosa; A Eztec (EZTC3) apresentou resultados operacionais positivos, com destaque para vendas líquidas no trimestre. 

A Usiminas (USIM5), estreando a temporada de balanços referente ao 1º trimestre de 2023, reportou números melhores que o esperado, principalmente pelo aumento de margem de 8% no 4T22, para 11% no 1T23. Confira a análise da XP.

A Petrorio (RRRP3) foi o grande destaque de baixa da semana com queda de -15,4% com uma oferta inesperada pelo mercado e ainda suposta operação direcional de venda antes do anúncio da oferta por membro do conselho.

Acesse o Calendário de resultados do 1º trimestre de 2023 na nossa área logada, clicando aqui.

Fluxo Estrangeiro

O fluxo estrangeiro na bolsa no mês de abril, até 19/04/23, foi de entrada de R$4,4 bilhões, no ano o saldo é de R$12,89 bi. Nos últimos 10 pregões, ocorreu  a entrada de R$3,25 bi, sendo 6 positivos e 4 negativos.

Confira o comentário técnico, por Gilberto Coelho Júnior (analista CNPI da XP investimentos):

O IBOV parece ter completado a correção na média de 21 dias. Acima dos 104.615 retomaria sinais de altas com projeções em 108.270 ou 114.835. O sinal de baixa seria retomado com um fechamento abaixo dos 103.000 projetando de 99.897 a 96.997. O IFR apontou para cima sugerindo altas.

O SP500 fechou ameaçando perder a média de 21 dias. Um fechamento abaixo dos 4.114 traria sinal de baixa mirando suportes em 4.040 ou 3.956. A tendência de alta seria renovada com a superação dos 4.170 projetando de 4.200 a 4.320. O IFR aponta para baixo favorecendo quedas.

O DOLK23 completou a correção na média de 21 dias. Uma perda dos 5.042 traria de volta o sinal de baixa com projeções entre 5.000 e 4.903. Um fechamento acima dos 5.100 favorecerá teste dos 5.190 ou 5.373. O IFR desfez o sinal de alta.

Juros

A curva de juros voltou a subir com o mercado questionando o arcabouço fiscal e levando a parte dos agentes a projetar ainda a trajetória insustentável da dívida pública. O plano apresentado depende muito do aumento de receitas. 

Commodities e Câmbio

O Real voltou acima dos R$5,00 com dúvidas sobre o cumprimento do arcabouço fiscal apresentado no congresso.

As commodities voltaram a ficar no positivo com PIB chinês acima das expectativas, no entanto, o barril de petróleo recuou após o rali da semana anterior.

Renda Fixa

As taxas de renda fixa voltaram a subir com abertura da curva e alta da inflação implícita e as taxas de NTNBs voltaram a se aproximar dos IPCA+6% e pré-fixados longos nos 14%-14,50%.

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Perspectivas para a semana

No Brasil, teremos o começo da temporada de balanços do 1T23, com Santander e Vale sendo o principal foco, além das notícias do arcabouço fiscal a ser votado no congresso. No âmbito macro, teremos o IPCA-15, com o qual teremos mais noção do comportamento da inflação em abril. Por fim, Campos Neto fala no senado. No exterior, teremos a inflação ao consumidor nos EUA. 

Em geral, no Brasil temos: vendas no varejo no dia 25/04, IPCA-15 no dia 26/04, divulgação de dados no setor de serviços no dia 27/04 e, em 28/04, informações sobre a dívida e o PIB brasileiro, além da taxa de desemprego do país.

Nos Estados Unidos, ocorre a publicação de informações sobre inflação ao consumidor e Confiança Consumidor Michigan no dia 28. Já no dia 29/04, serão divulgados dados sobre o PIB na Zona do Euro e o índice de manufatura na China.

Para a última semana do mês teremos a divulgação de balanços do 1T23 das seguintes empresas: Santander (antes da abertura) e Movida (após o fechamento) no dia 25/04. LOG CP (após o fechamento), Vamos Transportes (após o fechamento), Kepler Weber (após o fechamento), Weg (antes da abertura) e Vale Mineração e Siderurgia (a confirmar) no dia 26/04. 

Hypera (após o fechamento), Multiplan (após o fechamento), Azul (antes da abertura), Gol (antes da abertura) e Cielo (após o fechamento) no dia 27/04. Por fim, Irani Papel e Celulose (a confirmar) no dia 28/04.

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