Ações da WEG valem a pena?

Muitos investidores dedicam parte de seus recursos financeiros às ações da WEG, mas será que o investimento vale a pena?

A WEG é uma empresa brasileira especializada na indústria eletrônica, principalmente na criação de motores elétricos, geradores, transformadores e equipamentos elétricos comerciais.

A empresa é notável em todo o mundo e é altamente conceituada em sua área de atuação. Com isso, muitos investidores dedicam parte de seus recursos financeiros às ações da WEG. Mas será que o investimento vale a pena? Neste artigo abordamos a questão.

Desempenho financeiro

Segundo os últimos dados divulgados, a WEG (WEGE3) obteve lucro líquido de R$ 1,31 bilhão no terceiro trimestre de 2023 (3T23), com alta de 13,3% sobre o desempenho de um ano antes. 

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Isso significa que a empresa tem mais recursos disponíveis para reinvestir em suas operações, pesquisa e desenvolvimento, expansão ou pagamento de dívidas, contribuindo para o crescimento a longo prazo.

Além disso, a companhia apurou lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda) de R$ 1,74 bilhão, avanço de quase 11% sobre o resultado do terceiro trimestre de 2022.

O aumento do Ebtida da WEG é indicativo de uma maior eficiência nas operações primárias da empresa. Em última análise, isto implica em sua capacidade de produzir dinheiro suficiente para pagar as suas obrigações financeiras, incluindo os juros e a amortização de dívidas.

Destaques negativos

Apesar de produzir resultados aceitáveis, alguns aspectos tiveram impacto negativo. As vendas de equipamentos industriais foi de R$ 1,4 bilhão, estando abaixo da expectativa do mercado. Veja o desempenho das ações da Weg durante 2023.

No segmento de geração, transmissão e distribuição de energia (GTD), a receita foi de R$ 1,9 bilhão, sendo menor do que previam os analistas. Conforme os mesmos, a diminuição ocorre tendo em vista a menor demanda por geração distribuída de energia solar.

Adicionalmente, a receita de veículos comerciais e eletrodomésticos diminuiu 4%, enquanto a receita de tintas e vernizes diminuiu 7%. Especialistas em investimentos da XP afirmam que os números sugerem desaceleração do crescimento e abrandamento da rentabilidade.

Como resultado, para o futuro, o mercado continua cauteloso, esperando um menor crescimento das receitas devido à lentidão nos mercados globais, além da acomodação das margens.

Opinião do mercado sobre WEG (WEGE3) 

As ações da WEG, sob o ticker WEGE3, são consideradas caras por boa parte dos bancos e corretoras. A empresa é bastante renomada, porém se observa as ações sendo negociadas em média 22x Ebitda e 30x lucros, ou seja, bastante caro para a média do mercado atual.

Contudo, nas últimas semanas, as ações da WEG recuaram mais de 10%, provocado pelos resultados abaixo do esperado no terceiro trimestre. Com isso, a empresa entrou no radar de muitos investidores, que buscam adquirir “ações baratas” na Bolsa. 

XP Investimentos

Desde agosto, a recomendação da XP para as ações da WEG é neutra:

“A WEG é uma empresa “best-in-class” e uma das mais bem-sucedidas da história corporativa brasileira. No entanto, dadas as nossas expectativas de desaceleração de receita e retornos se acomodando em níveis mais baixos nos próximos anos, vemos o múltiplo P/L atual da WEG de ~29x como uma história “precificada à perfeição“. Nesse sentido, nossas diferentes metodologias de valuation sugerem um múltiplo P/L mais justo de 25-26x, limitando o potencial de alta para as ações (com potenciais riscos de baixa no caso de possível tributação de juros sobre capital próprio).”

Empiricus Research

Para Fernando Ferrer, analista da Empiricus Research, mesmo que os resultados do terceiro trimestre de 2023 tenham decepcionado um pouco, depois da maior aquisição de sua história, ela deve se preparar para fortalecer suas operações.

Ferrer menciona a compra de operações da Regal Rexnord, fabricante global de equipamento eletromecânicos, no valor de US$ 400 milhões. Com isso, a empresa visa obter maior escala e eficiência na redução de custos à medida que integra as novas operações às existentes.

Itaú BBA

A opinião dos analistas do Itaú BBA é que a recente aquisição de parte dos negócios da Regal Rexnord, avaliada em US$ 542 milhões em 2022, não deve ter impacto significativo no restante da receita da empresa em 2024.

Para eles, apesar do fato de a receita total da WEG ter aumentado após o fechamento do negócio, a baixa lucratividade da Regal, combinada com os custos financeiros associados à aquisição, são motivos suficientes para anular o efeito benéfico do ganho de receita.

Adicionalmente, o banco acredita que ainda há espaço para queda dos múltiplos, destacando que o valor de mercado da WEG é 28 vezes maior que seu lucro esperado em 2024, estando abaixo da média dos últimos anos, mas com espaço adicional para quedas.

Vale a pena comprar ações da WEG (WEGE3)? 

A Weg é considerada uma empresa cara pela maioria das corretoras, sempre trabalhando com múltiplos elevados, mas produzindo cada vez mais resultados. Os recentes movimentos corporativos levaram à queda do preço das ações da WEG, demonstrando um desconto significativo para a empresa que possui bons fundamentos, ou seja, que tem a chance de valorizar e proporcionar excelentes resultados no longo prazo.

Contudo, lembre-se de que investir em ações sempre envolve riscos, e o desempenho passado não garante resultados futuros. Por fim, o aporte em ações da WEG (WEGE3) deve seguir com base em sua situação específica e objetivos financeiros. 

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