Taesa (TAEE11) paga bons dividendos mensais?

Investidores se questionam sobre o pagamento de dividendos de vários ativos, desta vez, falamos sobre as ações da Taesa

As empresas do setor de energia são bem conhecidas dos investidores pelo pagamento de dividendos. Uma dessas empresas é a Transmissão Aliança de Energia Elétrica, também conhecida como Taesa (TAEE11). O volume de pagamento de proventos é tão grande que muitos acreditam que a Taesa paga dividendos mensais, mas, como outras empresas com capital aberto, seu pagamento de dividendos fica a critério da estratégia da empresa e não segue uma periodicidade predeterminada.

Fundada em 2006, a Taesa é conhecida como uma das maiores empresas de transmissão de energia elétrica do Brasil. A empresa ganhou vários leilões da Agência Nacional de Energia Elétrica, ampliando assim seu alcance e sua popularidade entre os investidores.

Como é o modelo de negócios da Taesa?

A área de negócios da Transmissão Aliança de Energia Elétrica é a prestação de serviços relacionados à transmissão, bem como a implantação, operação e manutenção de instalações de ativos de transmissão.

Nesse sentido, uma das principais fontes de receita para a empresa e demais transmissoras de energia é a remuneração por meio da RAP (receita anual licenciada), que está relacionada à disponibilidade de linhas de transmissão franqueadas pelas transmissoras.

Um ponto importante a ser ponderado é que o setor de transmissão é, atualmente, dividido em três categorias:

• Categoria 1 – Ativos outorgados antes de 1999;
• Categoria 2 – Ativos leiloados entre 1999 e novembro de 2006;
• Categoria 3 – Ativos leiloados a partir de novembro de 2006.

Cerca de 67% das concessões da Taesa estão na Categoria 2. Como resultado, a maioria da receita de disponibilidade de serviço da Taesa é reajustada anualmente com base no Índice Geral de Preços de Mercado, conhecido como IGP-M.

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Resultados da companhia

Conforme mencionado anteriormente, os resultados da Taesa são fortemente influenciados pelo IGP-M. Nesse sentido, nos últimos meses, vivenciamos uma deflação que impactou negativamente na correção cambial das franquias das quais as empresas participam.

Como resultado, no último trimestre, o lucro líquido da empresa foi de R$564 milhões, representando uma queda de 19,2% em relação ao mesmo período de 2021 (2T 2021). Além disso, nos dois primeiros trimestres deste ano, a empresa obteve lucro líquido de R$1,643 bilhão, uma queda de 9,3% em relação ao ano anterior.

Abaixo, confira os dividendos da empresa no balanço divulgado em agosto de 2022.

Desempenho e dividendos da Taesa

Somente nos últimos dois anos, a empresa distribuiu R$3,4 bilhões em dividendos aos seus acionistas, representando 76% de todo o lucro do período e 224% em relação ao dividendo pago no biênio anterior. Como resultado dessa forte distribuição de dividendos da Taesa, os investidores são cada vez mais atraídos para as ações da empresa. 

A forte demanda pelos papéis fez com que o valor das ações da companhia acumulassem alta de 45% desde 2020. Contudo, o aumento das ações da Taesa e os recentes resultados têm feito investidores ligarem um sinal de alerta para o curto e médio prazo.

Isso porque o mercado acredita que a empresa já está negociando acima do seu preço justo. Além disso, os lucros da empresa tendem a cair devido à situação econômica, mesmo que com seus investimentos em novas linhas de transmissão e participação de novos leilões, resultando em uma grande queima de caixa.

Diante dessa situação, o dividend yield (DY), que atualmente é 12,76%, deverá diminuir nos próximos meses. No entanto, isso não deve ser motivo de desespero para os investidores que procuram por dividendos recorrentes.

Taesa continuará pagando bons dividendos recorrentemente

Embora a Taesa possa apresentar um DY menor nos próximos meses, certamente ainda apresentará indicadores superiores aos praticados no mercado, o que significa que continuará pagando bons dividendos regularmente.

Importante destacar que um cenário de inflação é uma condição econômica sobre a qual uma empresa não tem controle. Contudo, a decisão de usar o caixa para expandir as operações trata-se de uma estratégia, visando garantir a perenidade do negócio e gerar maiores retornos para os acionistas no futuro.

Como o lucro da empresa é estável e previsível, tendo em vista a longevidade dos contratos de concessão, muitos a consideram uma das melhores ações para pagamento de dividendos. 

No entanto, é aconselhável que os investidores observem o preço das ações a todo momento e estipulem seu próprio gerenciamento de risco para saber o melhor ponto de entrada para retornos mais atraentes.

Em suma, muitos questionam se a Taesa paga dividendos mensais. No entanto, como mencionado anteriormente, o pagamento contínuo de dividendos e os múltiplos reconhecimentos da empresa, levam os investidores a essa errônea conclusão. No entanto, ainda se trata de uma ótima pagadora de dividendos.

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