Por que investir em ações de bancos?

Entenda porque cada vez mais investidores apostam em ações de bancos

Com crises financeiras passadas, os bancos aprenderam a gerenciar melhor os riscos e aumentaram a segurança e solidez do setor. Não por acaso, durante a pandemia de Covid-19 no Brasil, os quatro grandes bancos brasileiros (Banco Brasil, Bradesco, Itaú e Santander) alcançaram um total de R$90,5 bilhões de lucro em 2021, alta de 34,7% em relação ao período anterior.

Segundo Renan Manda e Matheus Guimarães, analistas da XP Investimentos, apesar do cenário macroeconômico ainda ser desafiador, não devem ser tantos os impactos para os balanços das grandes instituições financeiras.

Os analistas apontam que, no geral, as ações dos bancos brasileiros superaram o Ibovespa neste ano (com média de alta de 13% versus queda do Ibovespa), mas ainda há oportunidades no setor, com destaque para o BB e o Itaú.

Confira a recomendação da XP para os quatro maiores bancos do Brasil

Por que investir em ações de bancos?

Se você decidiu começar a investir, com toda certeza já deve ter olhado para as ações dos grandes bancos brasileiros, dado que, as ações possuem um equilíbrio de risco e recompensa mais atraente do que qualquer outro setor no mercado atual.

Do ponto de vista do negócio, os bancos atendem a necessidades sociais importantes para a humanidade, que, apesar de serem cada vez mais tecnológicas, nunca desaparecerão. 

Além disso, embora a saúde de muitos bancos tenha melhorado significativamente desde a pandemia, segundo os analistas algumas ações de bancos ainda estão sendo negociadas a preços baixos, um indicador importante que sugere uma excelente oportunidade para investir.

À medida que navegamos na pandemia, os bancos foram os responsáveis por expandir o crédito, adiar cobranças e ajudar a gerenciar programas governamentais. Em outras palavras, os bancos brasileiros não se tornaram parte do problema, mas parte da solução.

Por dentro dos dados 

Conforme dito anteriormente, os bancos brasileiros são empresas extremamente lucrativas e possuem um largo histórico de pagamento de bons dividendos. Os dividendos são um sinal de qualidade do investimento.

Para ter uma base de comparação, podemos utilizar o ROE (sigla em inglês que significa retorno sobre o patrimônio líquido). O ROE avalia o retorno das ações (lucro) em relação ao patrimônio da empresa, então a fórmula é: ROE=Lucro/Patrimônio Líquido.

Em outras palavras, o retorno sobre o patrimônio líquido refere-se ao quão boa é uma empresa em termos de retorno sobre o investimento que recebe dos acionistas. No Brasil, os bancos costumam ter ROEs na casa dos 15% a 20%, enquanto nos EUA, os bancos possuem ROEs próximos de 10%. Além disso, as altas taxas de juros impostas no Brasil beneficiam os bancos, fazendo com que os spreads bancários sejam maiores.

Balanços dos principais bancos no 1° trimestre de 2022

• – Santander (SANB11) 

• – Bradesco (BBDC4)

• – Banco do Brasil (BBAS3)

• – Itaú Unibanco (ITUB4)

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Onde encontrar essas informações? 

Antes de mais nada, os investidores devem conhecer o site de Relação com os Investidores (RI) dos bancos. 

As empresas de capital aberto usam esses sites para apresentar visões atraentes e coerentes das operações e desempenho financeiro para os investidores, potenciais investidores e a mídia. Esses sites podem incluir informações estratégicas, de divulgação, financeiras, de governança, de responsabilidade social corporativa e outras. 

Expansão bancária 

Importante notar que a pandemia resultou na expansão dos bancos em todo o Brasil, tendo em vista o pagamento pelo governo de auxílios emergenciais, forçando dezenas de milhares de indivíduos, que anteriormente não utilizavam as intuições financeiras, a abrirem uma conta. 

Ainda é cedo para afirmar, mas espera-se que esse novo grupo de clientes poderá gerar uma nova onda de demanda por serviços financeiros no futuro, sendo um catalisador para o crescimento do crédito a longo prazo.

A expansão de fintechs no Brasil ao longo da última década:

O que mais levar em consideração? 

Em primeiro lugar, os investidores devem considerar se os bancos escolhidos são de fato lucrativos e saudáveis. Além disso, os investidores precisam olhar para o futuro, estando atentos à qualidade do crédito bancário da carteira e casos de inadimplência.

Empréstimos inadimplentes são empréstimos vencidos há pelo menos 90 dias e estão próximos do prazo de quitação da dívida. Como resultado, quanto menor a taxa de inadimplência, melhor para as instituições bancárias. 

Além disso, é importante estar alerta aos riscos macroeconômicos. Sendo assim, por exemplo, os lucros dos bancos podem aumentar com a alta da Selic, porém pode ser que haja aumento da inadimplência, principalmente quando o país dá sinais de aumento do desemprego, como o caso atual do Brasil. 

Comprar ou vender ações de bancos?

Não é de hoje que os bancos apresentam uma poderosa combinação de resiliência, lucratividade e crescimento, apesar da queda nos preços das ações, causada principalmente pela política econômica do país. 

No entanto, para os investidores que apreciam a persistência, o crescimento constante e as baixas avaliações de risco, tais características combinadas, com uma alocação de capital favorável poderá trazer uma boa rentabilidade na opinião dos analistas. 

Renan e Matheus compartilham da visão de que o Banco do Brasil está sendo negociado com um valuation descontado (preço-alvo de R$57) em relação aos pares. Já para a ação ITUB4, existe espaço para valorização (preço-alvo R$31), apesar de seu prêmio de valuation estar em linha em relação aos concorrentes (7,6 vezes o múltiplo de preço sobre o lucro esperado para 2022, ante 7,3 a 7,7 vezes dos pares).

Para o Bradesco (BBDC4), a recomendação segue neutra (preço-alvo de R$22), enquanto para o Santander Brasil (SANB11) é de venda, com target de R$32, apontam os analistas em relatório disponível aqui.

Em suma, apesar dos desafios, a convicção de longo prazo permanece otimista para bancos brasileiros, onde podemos observar fundamentos sólidos, composição competitiva aprimorada e potencial de crescimento.

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