Preço sobre lucro de ações: como calcular?

Entenda como funcionam os cálculos do preço sobre lucro para saber se uma ação está barata ou não

Diversos indicadores podem ser utilizados para analisar uma ação. Assim, o investidor pode aproveitar as melhores oportunidades do mercado e potencializar os investimentos. Entre eles, está o preço sobre lucro de ações (P/L), sendo uma métrica bastante conhecida pelos investidores, embora nem todos ainda tenham conhecimento de como utilizá-la.

Apesar de ser um indicador importante em uma análise fundamentalista de ações, é válido não se basear apenas no P/L para escolher os ativos que vão compor a carteira.

O preço sobre lucro auxilia o investidor a entender se uma ação de empresa está sendo negociada por um valor barato ou caro, considerando a geração de lucro que aquela companhia está conseguindo ter. Vale destacar que esse indicador varia conforme o tempo, sendo assim, é fundamental analisar sua evolução ao longo do tempo.

Apesar disso, trata-se de um dos mais consistentes indicadores para analisar ações, mostrando o pessimismo ou otimismo do mercado quanto a um determinado ativo. Numa estratégia de longo prazo, também serve para indicar possíveis oportunidades de compra e venda.

Como calcular o P/L de ações?

Há dois principais caminhos para se chegar no cálculo do preço sobre lucro de ações (P/L). Apesar disso, ambas chegam exatamente no mesmo resultado. São elas:

1. P/L = (Preço das ações da empresa x número de ações) / lucro anual da companhia
2. P/L = Preço das ações da empresa / (lucro anual da companhia / número de ações)

Nesse caso, os dados são os mesmos, o que muda, é a ordem que eles serão utilizados na fórmula. Em resumo, com o preço da ação no mercado, número de ações e o lucro anual da empresa, é possível chegar ao resultado do P/L das ações.

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Para que serve o preço sobre lucro de ações?

Antes de utilizar a modalidade, é importante destacar que qualquer indicador utilizado de forma isolada não produz uma análise assertiva. Para que ele seja considerado, é preciso levar em conta o contexto do negócio da empresa, sua maturidade e os fatos relevantes que estão sendo divulgados.

O ideal é que o P/L seja usado como um indicador comparativo entre ações de empresas do mesmo setor, e não propriamente como um indicativo de compra ou venda daquela companhia.

Para entender como usar o preço sobre lucro de ações, é importante primeiramente entender a sua composição.

Um dos seus principais componentes, o preço da ação no mercado, corresponde às expectativas do mercado financeiro sobre os lucros que aquela empresa pode gerar, considerando seus riscos e custos de oportunidade.

O lucro, por sua vez, representa o resultado gerado pelas atividades operacionais de uma empresa, assim como seus investimentos e movimentações financeiras. Normalmente, o lucro analisado é aquele auferido anualmente, embora as empresas costumem divulgar seus balanços todo trimestre.

Em tese, o preço/lucro simboliza o tempo que uma empresa demoraria para pagar o seu preço de mercado, desde que usasse 100% de seu lucro como forma de pagamento. Por conta disso, o indicador é utilizado para saber quanto o preço de uma ação está valorizado ou desvalorizado em relação ao seu potencial de lucro.

 Nesse caso, a análise do preço sobre lucro deve considerar dois fatores principais:

1. Evolução histórica do indicador, comparando-o com o estágio de maturação do negócio;
2. Evolução histórica do indicador, comparando-o a outras empresas do segmento.

As empresas que estão em estágio mais jovem, ou seja, aquelas que estão apenas começando suas operações, geralmente precisam de mais investimentos e reinvestimentos do seu lucro para ganhar escala de mercado com seu negócio, além disso, também tendem a estar endividadas ou até mesmo em processo de estabilização da produção.

Por conta disso, elas podem ter um resultado de preço sobre lucro mais alto, mostrando que a empresa demoraria mais tempo para “se pagar”.

Ao mesmo tempo, as companhias mais “maduras”, ou seja, aquelas que já estão em uma fase mais consolidada em seus negócios, podem ter um P/L mais baixo, o que poderia gerar uma maior distribuição de seus lucros em dividendos e JCP. Assim, o pagamento de seu preço poderia ser realizado mais rapidamente.  

Exemplo de cálculo do preço sobre lucro de ações 

Para entender melhor o cálculo do preço sobre lucro de ações, é importante ilustrar com um exemplo prático, com as ações do Banco do Brasil (BBAS3).

No dia 21 de novembro de 2022, o preço da ação do Banco do Brasil era de R$35,18. 

A empresa possui 2.865.417.020 ações emitidas e um lucro líquido acumulado dos últimos 12 meses de R$27.087.900.000, até o terceiro trimestre de 2022. Os dados são do portal Status Invest.

Nesse caso, o valor do preço sobre lucro do Banco do Brasil seria: P/L = (R$35,18 x 2.865.417.020) / R$27.087.900.000 = 3,72.

Esse valor indica que, caso tudo o mais constante, mantendo-se em patamares de lucro nestes níveis, a empresa demoraria cerca de 3 anos e 9 meses (0,72 ou 72¨% de um ano), para pagar seu preço com seus lucros.

Com esse valor e considerando o setor de atuação do Banco do Brasil, o seu preço sobre lucro poderia ser comparado com o dos demais concorrentes de mercado, como Bradesco (BBDC4 e BBDC3), Itaú (ITUB4) e Santander (SANB3, SANB4 e SANB11).

Apesar de não ser o único indicador a ser considerado, incluir o preço sobre lucro de ações em uma análise de investimentos pode torná-la mais completa e, consequentemente, mais assertiva na escolha dos ativos.

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