Inflação abaixo do esperado nos EUA anima o mercado acionário

Temporada de balanços se encerra nesta semana com as divulgações de empresas como Nubank, Gafisa e Localiza

Nos Estados Unidos, a inflação abaixo do esperado impulsionou o mercado de renda variável do país, com os agentes revendo a menor intensidade de alta nos juros no país. 

Isso foi visto pelos investidores como uma sinalização de um possível pico atingido pela inflação. Enquanto na Europa, o Produto Interno Bruto (PIB) do Reino Unido recuou -0,2% no terceiro trimestre de 2022. 

Por fim, a inflação na China em outubro mostrou arrefecimento subindo 0,1%, contra 0,3% esperado e adotou algumas políticas de lockdowns mais flexibilizadas.

Cenário Local

O temor fiscal derrubou o Ibovespa, após o discurso de Lula na última semana e a indefinição na equipe econômica. Além disso, o dólar disparou e os juros futuros subiram. Porém, a flexibilização dos lockdowns na China fez com que as empresas de commodities disparassem na sexta-feira (11/11).

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No Brasil, o IPCA de outubro subiu 0,59%, acima do consenso, por conta dos  combustíveis que voltaram a subir, assim como alimentos, saúde e habitação pressionando para cima o indicador.

Na área corporativa, a semana foi bastante turbulenta. Os ativos ligados a commodities e exportação se beneficiaram com a alta do dólar e o alívio nas restrições da política de Covid zero na China. A VALE3 encerrou a semana com alta de 13,91%, os destaques da semana foram GGBR4 com 15,43% e CSNA3 com alta de 13,54%. 

A semana foi intensa de divulgação de resultados. A Gerdau (GGBR4), reportou resultados sólidos e melhores que o esperado e B3 (B3SA3), com receita no mercado de OTC compensando a queda de receita no segmento listado. 

Do lado negativo, o Bradesco (BBDC4), reportou balanço com uma queda de lucro acima do esperado, uma piora na qualidade de carteira de crédito e queda de 22,8% a.a. no lucro recorrente. 

No dia, o ativo chegou a cair 17%, cerca de 30 bilhões em valor de mercado. A temporada se encerra esta semana, e 61 das 89 empresas do Ibovespa já reportaram, sendo que 47% das companhias trouxeram resultados acima do esperado.

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Fluxo Estrangeiro

No acumulado do mês de novembro, o saldo do fluxo estrangeiro é positivo em R$792,44 milhões; no ano o saldo é positivo em R$84,93 bilhões. 

Nos últimos 10 pregões, foram 8 positivos e 2 negativos com entrada acumulada em R$4,33 Bilhões.

Câmbio e Commodities

As commodities metálicas apresentaram alta com relaxamento de restrições na China, enquanto o barril de petróleo encerrou a semana em queda. 

Além disso, o real teve forte desvalorização, registrando saída de fluxo estrangeiro com incertezas fiscais. O euro, a libra e o iene voltaram a se valorizar depois da inflação ao consumidor dos EUA ter registrado novamente arrefecimento, fato que também aliviou a curva de juros norte-americana.

Curva de Juros

A curva de juros abriu com boas expectativas, assim como as taxas das NTNBs e LTN, e se desestabilizou, em conjunto com o mercado, após as falas de Lula sobre a condução fiscal em seu governo. 

Renda Fixa

A renda fixa teve forte oscilação nos títulos do tesouro, na quinta-feira passada. A curva de juros abriu 150pts em um movimento bastante forte, visto 2020 com os lockdowns. 

Neste contexto, abriu oportunidade para os investidores alocarem as taxas ainda mais atrativas em IPCA+ e pré-fixados, tanto em bancários, como também em crédito privado e título público.

Perspectivas para a semana

O foco nesta semana está nas declarações do governo Lula, com o mercado bastante sensível a qualquer rumor sobre a equipe econômica, PEC de transição e condução do arcabouço fiscal no Brasil. 

No mercado externo, a inflação na zona do Euro será importante para os agentes calibrarem as projeções nos juros e os dados da China serão essenciais para os preços das commodities. 

Por fim, os investidores estão de olho na cúpula do G20, principalmente nas conversas entre Estados Unidos  e China.

A temporada de balanços do terceiro trimestre de 2022 chega ao fim nesta segunda-feira, 14/11. Antes do mercado teremos o balanço da Embraer e após o fechamento será a vez do Nubank, Localiza, Gafisa, Banrisul e Agrogalaxy.

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